Con una emergencia en el aire, pronósticos de ganancias decepcionantes y más inmovilizaciones en apenas dos semanas, la industria aérea ya se dirige a un 2024 turbulento. Esto sólo exonera a Warren Buffett, quien se deshizo de acciones de aerolíneas por valor de 4 mil millones de dólares durante la pandemia y probablemente nunca lo hará. Dale otra oportunidad a la industria. Buffett, director ejecutivo de Berkshire Hathaway y conocido como el «Oráculo de Omaha», ha dicho durante mucho tiempo que el negocio de las aerolíneas sufre de un modelo de bajo margen y uso intensivo de capital, así como riesgos adicionales de fuerzas fuera de su control, como el precio. Combustible para aviones e incertidumbre geopolítica. «Es una empresa que requiere mucha mano de obra y capital, muy parecida a una mercancía», dijo Buffett durante la reunión anual de accionistas de Berkshire en 2013. «Ha sido una trampa mortal para los inversores». Ser capitán de una aerolínea también es un trabajo estresante e ingrato porque pueden surgir muchos problemas, dijo Buffett. «Quiero decir, créanme, no tendría el placer de ser director ejecutivo de una aerolínea», dijo en 2020. «Es un trabajo muy, muy, muy difícil porque tratas con millones de personas todos los días, y si «Si algo sale mal incluso para el 1% de ellos, se sienten muy, muy infelices». Buffett, uno de los mayores negociadores del mundo con mucho dinero en efectivo, dijo que inversores se le han acercado varias veces para iniciar un negocio de aviación. Pero las súplicas sólo frustraron a Buffett. «Probablemente he recibido docenas de propuestas en los últimos 25 o 30 años de personas que quieren entrar en el negocio de las aerolíneas… y varias de ellas lo han hecho», dijo Buffett en 2013. «Es emocionante por una razón». El difunto socio comercial de Buffett, Charlie Munger, bromeó una vez: «Realmente no se puede construir otro ferrocarril, pero sí otra aerolínea. Eso es lo que no nos gusta». Venta de aerolíneas En 2020, Buffett reveló que Berkshire vendió todas sus acciones en la industria aérea estadounidense. Esto incluía participaciones por un valor combinado de 4.000 millones de dólares en las cuatro aerolíneas tradicionales: United Airlines, American Airlines, Southwest Airlines y Delta Air Lines. Buffett dijo en ese momento que la pandemia puede haber cambiado radicalmente la industria. «El mundo ha cambiado para las aerolíneas», dijo Buffett en ese momento. «No sé cómo ha cambiado, y espero que se corrija por sí solo de una manera razonablemente rápida». “No sé si los estadounidenses han cambiado sus hábitos ahora o cambiarán sus hábitos” como resultado del bloqueo, el brote prolongado de coronavirus y la cancelación de planes de viaje. En ese momento, muchos observadores de Buffett se sintieron decepcionados porque las acciones de esas empresas rápidamente experimentaron un repunte épico, más del doble de sus mínimos de 2020. Incluso el expresidente Donald Trump comentó sobre la operación y dijo que Buffett tenía razón “desde el principio”. » pero cometió un error al vender las aerolíneas. Sin embargo, es posible que Buffett todavía tenga la última risa porque, a pesar de recuperarse de los mínimos, las empresas de transporte no se han recuperado completamente de los daños causados por la pandemia. De hecho, el US Global JETS ETF (JETS), que rastrea a 50 aerolíneas estadounidenses e internacionales, todavía está aproximadamente un 40% por debajo de los niveles anteriores a Covid en 2019. «El siglo malo ya pasó» Buffett sorprendió a muchos cuando regresó a la industria. en 2016, comprando el 10% de las cuatro aerolíneas estadounidenses más grandes. Para entonces, había evitado el sector durante una década y se oponía tanto a invertir en él que les dijo a los accionistas en una carta de 2007 que “si un capitalista con visión de futuro hubiera estado presente en Kitty Hawk, habría hecho un gran favor a sus sucesores. » Disparándole a Orville». Una excepción con respecto a la década anterior se produjo cuando Berkshire compró NetJets, que vende participaciones parciales en aviones comerciales privados, por 725 millones de dólares en 1998. Cuando Buffett rompió su propia regla para comprar participaciones en aerolíneas en 2016, decidió creer que la industria finalmente había tenido éxito y se había consolidado después de haber estado plagada de quiebras a lo largo del siglo XX. «Es cierto que las aerolíneas tuvieron un mal siglo XX», dijo Buffett en una entrevista con CNBC en ese momento. Son como los Cachorros de Chicago. «Y espero que se salgan con la suya en este mal siglo». «La esperanza es que lo mantengan [aircraft] La primera experiencia de inversión del legendario inversor de la industria fue la compra de más de 350 millones de dólares en acciones preferentes convertibles de USAir en 1989. Inicialmente, Berkshire adquirió el holding de USAir, pero finalmente no funcionó. «Podría haber sido peor, pero fue un error», dijo Buffett en la reunión anual de Berkshire de 1995. Y en una carta a los accionistas del año siguiente, en 1996, Buffett repitió un viejo chiste sobre la inversión en acciones.Aerolíneas: «Cuando Richard Cuando le preguntaron a Branson, el rico propietario de Virgin Atlantic, cómo convertirse en millonario, tuvo una respuesta rápida: «Realmente no tiene nada de qué hacer». Empiece como multimillonario y luego compre una aerolínea”.
Por eso Warren Buffett considera que las acciones de las aerolíneas son peligrosas para la salud de su inversión