(Bloomberg) — El yen cayó a un nuevo mínimo de 34 años frente al dólar después de que el Banco de Japón señalara que la política monetaria seguirá siendo flexible, lo que generó especulaciones de que las autoridades pronto podrían intervenir en el mercado para frenar la caída de la moneda.
La moneda japonesa cayó hasta un 1,8% durante el día y alcanzó el nivel más bajo durante la sesión en 158,33 frente al dólar, y las pérdidas se aceleraron al final de la sesión en Nueva York. Las caídas comenzaron más temprano en el día, después de una reunión de política del Banco de Japón, donde el banco central mantuvo sin cambios su tasa de interés clave y el Gobernador Kazuo Ueda dijo poco para apoyar al yen durante una conferencia de prensa.
Las pérdidas se profundizaron incluso después de que una medida de la inflación básica de Estados Unidos coincidiera con las expectativas, aliviando las preocupaciones de que las continuas presiones sobre los precios pudieran retrasar los recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
En el período previo a la reunión del Banco de Japón, los operadores consolidaron sus posiciones cortas en yenes. Las apuestas combinadas de fondos de cobertura y administradores de activos sobre la debilidad monetaria alcanzaron 184.180 contratos hasta el martes, la mayor cantidad jamás registrada según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos que se remontan a 2006.
La moneda japonesa ya ha perdido casi el 11% de su valor frente al dólar este año, el peor desempeño entre las monedas del G10. La depreciación de la moneda está siendo impulsada por la brecha cada vez mayor entre las tasas de interés en Estados Unidos (que están en sus niveles más altos en décadas después del agresivo ciclo de ajuste de la Reserva Federal el año pasado) y las de Japón, donde los costos de endeudamiento siguen siendo obstinadamente bajos, cerca de cero. .
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«Esta es una debilidad increíble», dijo Justin Onwuekosi, director de inversiones de St. James's Place Management. «Este nivel de debilidad ciertamente será preocupante. Creemos que el yen ha ido demasiado lejos y, en nuestra opinión, será confiable. »
Las autoridades han advertido repetidamente que no se tolerará la depreciación de la moneda si va demasiado lejos y demasiado rápido. El ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, confirmó después de la reunión del Banco de Japón que el gobierno responderá adecuadamente a los movimientos cambiarios.
El índice bursátil Topix subió un 0,9% tras la decisión del Banco de Japón, y las empresas inmobiliarias ampliaron sus ganancias. El rendimiento del bono de referencia a 10 años cayó al 0,925% desde el 0,93% del día anterior.
«Una vez más, el BOJ ha demostrado que puede sorprender incluso a los pronosticadores más pesimistas», dijo Charu Chanana, estratega de Saxo Capital Markets. Y añadió: «Pero cualquier intervención, si no está coordinada y sin el apoyo de mensajes políticos de línea dura, será inútil».
En una declaración trilateral emitida la semana pasada, Estados Unidos, Japón y Corea del Sur dijeron que continuarían consultando estrechamente sobre la evolución del mercado de divisas, al tiempo que reconocieron las serias preocupaciones expresadas por Japón y Corea sobre la reciente y pronunciada caída del valor de sus monedas. .
Según el análisis de los comentarios de Masato Kanda, alto funcionario cambiario del Ministerio de Finanzas, el nivel de 157,60 frente al dólar es uno de los niveles clave a tener en cuenta. El ministerio publicará las cifras de intervención para el período comprendido entre el 28 de marzo y el 25 de abril el 30 de abril, mientras que los datos incluidos hoy se publicarán el 31 de mayo.
Otros posibles factores desencadenantes son los días festivos en Japón el lunes y viernes de la próxima semana, lo que conlleva riesgo de volatilidad en medio de una actividad escasa.
“Si el yen sigue cayendo a partir de aquí, como lo hizo después de la decisión del Banco de Japón en septiembre de 2022, la probabilidad de intervención aumentará”, dijo Hirofumi Suzuki, estratega cambiario jefe de Sumitomo Mitsui Banking. Conducirá a la acción”.
Japón realizó su primera intervención de compra de yenes desde 1998 en septiembre de 2022, cuando el gobernador Haruhiko Kuroda hizo comentarios pesimistas tras una decisión política y la moneda se hundió. Japón ingresó al mercado en tres ocasiones hasta octubre de ese año, gastando más de 9 billones de yenes (57 mil millones de dólares).
–Con la ayuda de Winnie Hsu, Masaki Kondo, Vassilis Karamanis, Carter Johnson y Constantine Korkoulas.
(Actualizaciones sobre los movimientos del yen durante la última sesión en Nueva York, gráficos)
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