Exgobernador del Banco de España: las CBDC deberían reemplazar los depósitos de los bancos comerciales – Ledger Insights

Miguel Fernández Ordónez, exgobernador del Banco de España durante la Gran Crisis Financiera, sugirió hoy que el objetivo final del banco central para las monedas digitales (CBDC) es reemplazar por completo los depósitos de los bancos comerciales. En otras palabras, todos los bancos comerciales deberían llamarse «bancos cortos». Señor. Durante la intervención de Fernández Ordóñez esta mañana Euroconferencia Digital.

“Si tuviera un banco de Silicon Valley como proveedor de servicios de CBDC de Silicon Valley, no correría (siempre) porque CBDC es dinero. No es una promesa de pagar dinero que puede fallar”, dijo.

El exgobernador argumentó que un euro digital tiene el potencial de resolver dos problemas interrelacionados en el sistema monetario y bancario: la estabilidad y la competencia. Según él, los bancos han monopolizado el mercado de pagos y créditos porque no hay posibilidad de pago a través de una cuenta bancaria comercial. Estos bancos están fuertemente protegidos por regulaciones y leyes para proteger la estabilidad, como Basilea III, esquemas de seguro de depósitos y bancos centrales.

Pero el Sr. Fernández Ordóñez argumentó que esta falta de competencia tiene profundas implicaciones para la estabilidad general del sistema, ya que los depósitos bancarios no son un activo seguro para usarse como medio de pago como el efectivo o las CBDC. Los bancos están «diseñados para fallar», señaló.

El exgobernador defendió así la «liberalización» del sector bancario, trazando analogías con la desregulación de las telecomunicaciones. Sin embargo, el sector de las telecomunicaciones todavía está fuertemente regulado.

Su llamado a un sistema financiero más libre y más dirigido por el mercado llevó a la conclusión de que una mayor competencia entre los proveedores de servicios daría como resultado un monopolio gubernamental completo sobre el dinero, en lugar del 90% del dinero actual creado por bancos privados y emitido por el gobierno. Como hablaba como parte de un panel, no tuvo oportunidad de explicar quién reemplazaría el papel de intermediario de crédito de los bancos.

Alexander Bechtel, actual jefe de estrategia digital de DWS y exgerente de Deutsche Bank, ofreció una refutación. Argumentó que si bien las CBDC teóricamente podrían proporcionar un medio de pago más seguro que los depósitos bancarios, la propuesta de reemplazar completamente el dinero de los bancos comerciales con monedas digitales tendría un alto costo. Un cambio tan drástico en el entorno financiero actual sin duda dañará a los bancos, que desempeñan un papel importante en la sociedad como intermediarios de crédito. Asegurar la estabilidad financiera debería ser imperativo.

Señor. Fernández Ordóñez se dio cuenta de esto y admitió que la transición del dinero de los bancos comerciales a las CBDC sería un desafío. Argumentó que una solución comenzaría introduciendo algunos límites en el uso de CBDC para evitar alterar la estabilidad financiera, como límites en la cantidad de CBDC que las personas pueden tener. Pero mientras otros banqueros centrales están considerando estas limitaciones y visualizan las CBDC como un asunto de efectivo más dinero para preservar la estabilidad a largo plazo, el Sr. Fernández Ordóñez sugiere una transición completa hacia un nuevo sistema.