Hemos visto esta película antes y no terminó bien.

Las acciones de AMC casi se duplicaron el miércoles y las acciones subieron de $ 32.04 para cerrar en $ 62.55 (con un máximo intradiario de $ 72.62) con el principal catalizador siendo la compañía. La publicidad es una forma para que los inversores individuales reciban actualizaciones y ofertas gratuitas de la empresa.. El estreno es una palomita de maíz grande gratis cuando asiste a una película en el AMC Theatre este verano. La acción agregó alrededor de $ 14 mil millones en valor de mercado al regalar botes de palomitas de maíz que pueden haber costado $ 0.50 o menos.

Tenga en cuenta que la capitalización de mercado de AMC ha aumentado de $ 248 millones a principios de año a $ 28,2 mil millones, un aumento del 11,236%.

Otro punto a destacar es el enorme volumen de negociación de acciones. Hay alrededor de 460 millones de acciones en circulación, pero durante los últimos cuatro días de negociación el promedio fue de 648 millones negociados y el volumen de negociación del miércoles superó los 745 millones.

Movimiento inteligente de la gerencia para vender acciones لبيع

Ayer AMC Vendió 8,5 millones de acciones a 27,12 dólares la pieza y recaudó 230,5 millones de dólares.. Esto redujo los accionistas existentes en menos del 1,7% frente a más del 7% si se vendiera la misma cantidad de acciones a fines del año pasado y se hubiera recaudado significativamente menos dinero. Esta fue una decisión inteligente de la gerencia de usar un precio de acción inflado para darle efectivo para comprar teatros o pagar deudas.

En retrospectiva, hubiera sido mejor esperar un día, pero es fácil sentarse en la silla de mariscal de campo después del evento. Esto ayudó a que la acción se moviera de $ 26,12 a $ 32,04 el martes, pero los principales fuegos artificiales fueron hoy.

Parece que la deuda se puede gestionar

A fines de 2020, AMC tenía una deuda de 5.400 millones de dólares. Si bien esta es una cantidad significativa, solo $ 418 millones vencen entre 2021 y 2024, y más de la mitad de eso ($ 238 millones) vence en 2024. Hay $ 618 millones adeudados en 2025, pero la mayor parte de los $ 4.400 millones restantes vence en 2026 o posterior

Sin embargo, la evaluación no tiene sentido

Benjamin Graham, el padre de la inversión en valor, dijo que el mercado de valores a corto plazo es como una máquina de votación, pero a largo plazo es una máquina de pesar. La presencia de casi el doble de acciones que el anuncio de una empresa secundaria muestra lo irrelevantes que pueden llegar a ser los precios de las acciones para su negocio.

Antes de que Covid-19 golpeara la economía en 2020, AMC había perdido dinero y tenía flujos de efectivo libres negativos dos de los tres años anteriores. Intentar utilizar las ganancias o el flujo de caja como herramienta de valoración arrojará resultados exorbitantes y no será de mucha ayuda. Quizás la mejor medida sea el valor de mercado de los ingresos.

• 31 de diciembre de 2017: $ 1,58 mil millones en ingresos $ 5,08 mil millones = 0,31 veces el valor de mercado de los ingresos
• 31 de diciembre de 2018: $ 1,48 mil millones sobre ingresos de $ 5,46 mil millones = 0,27 veces el valor de mercado de los ingresos
• 31 de diciembre de 2019: $ 747 millones sobre ingresos de $ 5,47 mil millones = 0,14 veces el valor de mercado de los ingresos
• 31 de diciembre de 2020: $ 248 millones sobre ingresos de $ 1,24 mil millones = 0,20 veces el valor de mercado de los ingresos

Para eliminar el impacto de Covid-19, usemos los ingresos de 2018 y 2019, que son esencialmente los mismos, $ 5.47 mil millones y la capitalización de mercado del miércoles de $ 28.2 mil millones. Tenga en cuenta que hace solo dos días, la capitalización de mercado de AMC era de $ 11.8 mil millones. Ha aumentado un 139% en solo dos días.

• 28 de mayo de 2021: $ 11.8 mil millones con $ 5.47 mil millones en ingresos = 2.15 veces el valor de mercado de los ingresos
• 2 de junio de 2021: $ 28,2 mil millones con ingresos de $ 5,47 mil millones = 5,15 veces el valor de mercado de los ingresos.

Con la valoración actual, las acciones de AMC son 16 veces más caras que el nivel de valoración de 2017 de 0,31 veces la capitalización del mercado de ingresos. En algún momento, la realidad tiene que ponerse al día con lo que fácilmente podría llamarse una acción sobrevaluada.