La inflación en la eurozona cayó más de lo esperado el mes pasado, pero las presiones subyacentes sobre los precios aumentaron, por lo que es probable que el Banco Central Europeo continúe aumentando las tasas de interés durante los próximos meses.
El crecimiento de los precios al consumidor en el bloque, que se expandió a 20 países cuando Croacia se unió el 1 de enero, se desaceleró a 9,2% en diciembre desde 10,1% el mes anterior.
Los datos de Eurostat mostraron que esto fue menor que el pronóstico del 9,7% en una encuesta de Reuters.
Pero esta aparentemente buena noticia enmascaró una tendencia más siniestra, ya que la mayor parte de la caída provino de los precios más bajos de la energía, mientras que todos los componentes principales de la inflación subyacente se aceleraron.
Las cifras de hoy de Eurostat muestran que, cuando se mide con el Índice Armonizado de Precios al Consumidor, se espera que la inflación en Irlanda sea del 8,2 % en diciembre, por debajo del 9 % de noviembre.
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La inflación energética de Irlanda se desaceleró a una tasa anual del 34,3% en diciembre, en comparación con una tasa anual del 43% en noviembre. La Oficina Central de Estadística dijo que los precios de la energía cayeron un 6,5% en diciembre.
El ministro de Finanzas, Michael McGrath, dijo que la inflación en Irlanda ha tocado techo y se encuentra en una trayectoria descendente.
Hablando en News At One de RTÉ, McGrath dijo que aunque la inflación se mantendría por encima del 8%, se esperaba que la tasa de aumento de precios se moderara.
«Nuestra opinión ahora es que la inflación ya alcanzó su punto máximo y ahora está en una trayectoria descendente», dijo.
“Siempre hay, por supuesto, una advertencia de otro impacto en el precio de la energía, por ejemplo, relacionado con la guerra, pero según la información que tenemos en este momento, creemos que la inflación ha alcanzado su punto máximo y está en camino aquí en Irlanda.
“Creemos que esta trayectoria descendente con la inflación continuará y realmente se acelerará, particularmente en el segundo y tercer trimestre de este año, por lo que son buenas noticias.
Las cifras de hoy muestran que la inflación de la eurozona, excluyendo los volátiles precios de los alimentos y la energía, aumentó del 6,6 % al 6,9 %, mientras que una medida más estrecha que también excluye los precios del alcohol y el tabaco aumentó del 5 % al 5,2 %.
Pero la inflación energética cayó de una tasa anual del 34,9% en noviembre al 25,7% en diciembre.
La inflación de los servicios y los bienes industriales no energéticos, ambos supervisados de cerca por el Banco Central Europeo para medir la continuidad del crecimiento de los precios, ha acelerado la preocupación de que el crecimiento de los precios sea más obstinado de lo esperado.
Otra preocupación es que la inflación general puede haber caído debido a una combinación de medidas puntuales o temporales, incluidos los subsidios gubernamentales.
Algo de esto podría revertirse en enero, cuando la inflación podría recuperarse nuevamente.
Pero incluso si la volatilidad de los precios es alta en los próximos meses, es probable que la inflación haya tocado techo y el problema real es qué tan rápido caerá hacia el objetivo del 2% del BCE.
El problema es que cuanto más tiempo continúe el crecimiento de los precios, más difícil será controlarlo a medida que las empresas comiencen a adaptar sus políticas de precios y salarios, perpetuando así la inflación.
Esta es la razón por la que el Banco Central Europeo elevó las tasas de interés en 2,5 puntos porcentuales el año pasado, al igual que sus pares globales, aunque un poco más tarde.
El BCE también prometió aumentar las tasas de interés tanto en febrero como en marzo en lo que ya es el ciclo de ajuste de políticas más agresivo de su historia.
Pero aun así, la inflación no volverá al 2% hasta la segunda mitad de 2025, según las previsiones del propio BCE, que se han mostrado demasiado optimistas en los últimos dos años, lo que sugiere que los riesgos se inclinan hacia un proceso inflacionario más lento.
Los mercados y las encuestas comienzan a dar por sentado que la inflación se mantendrá por encima del 2 %, en parte debido a una serie de factores externos que exacerban los problemas del BCE.
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Una recesión de invierno que se esperaba que condujera a un mayor desempleo debería haber causado presiones sobre los precios. Pero la recesión económica ha demostrado ser más moderada de lo esperado, y el empleo, que ya se encuentra en un nivel récord, está aumentando, no disminuyendo.
El apoyo financiero a los hogares también ha demostrado ser más generoso de lo que se esperaba, y este gasto excesivo aumenta el poder adquisitivo, en contra de las políticas restrictivas del BCE.
De los 20 países que usan el euro, incluida Croacia que se unió este mes, España tiene la tasa de inflación más baja, dijo Eurostat, alcanzando el 5,6% en diciembre. Letonia tenía la tasa más alta, con un 20,7 %.
Esta semana, Francia y Alemania informaron una inflación más baja en diciembre, lo que aumentó las esperanzas de que Europa pueda superar su pico de inflación.